【PE基础篇】知识点4：PE现货不同级别风险对冲

目前期货品种塑料交割品仅限融指2线性，但PE现货商通常各级别和牌号均覆盖，因此，现货商积极探索如何对冲非交割品的行情风险。

因装置排产转换或下游需求重合，PE交割品与非交割品之间存在一定的关联性和替代性，这也给非交割品风险对冲带来机会。因此，现货商重点关注不同级别产品之间的价差变化以及各产品的供需情况。

1. 生产的关联性

全密度装置在线性与低压（注塑为主）之间可转换，故两者价差波动达到一定幅度时会存在回归要求，现货商结合线性和低压各自基本面状况以及价差情况，进行套利对冲操作。

2. 需求的替代性

线性膜、低压膜和高压膜的共同应用在薄膜领域，需求上有替代性，因此，现货商会考虑将高压膜或低压膜对冲线性期货。

3. 关联性较弱

某些产品之间在生产或应用环节并无太多关联性，但现货商会存在被动对冲库存风险的需求，此时，需要更强的各产品单独基本面判断。